21 Tage Moving Average Of The Total Put Call Verhältnis

Prognose Markt Richtung mit PutCall-Verhältnisse Während die meisten Optionen Trader mit der Hebelwirkung und Flexibilität, die Optionen vertraut sind, nicht jeder ist bewusst, ihren Wert als Vorhersage-Tools. Dennoch ist einer der verlässlichsten Indikatoren für die zukünftige Marktrichtung eine konträr-sentiment-Maßnahme, bekannt als das Put-Call-Optionen-Volumenverhältnis. Durch die Verfolgung der täglichen und wöchentlichen Menge von Puts und Anrufe in der US-Börse können wir die Gefühle der Händler zu beurteilen. Während ein Volumen von zu vielen Put Käufer in der Regel signalisiert, dass ein Markt unten ist in der Nähe, zu viele Anruf Käufer zeigt in der Regel ein Markt Top ist in der Herstellung. Der Bärenmarkt von 2002 hat jedoch die kritischen Schwellenwerte für diesen Indikator geändert. In diesem Artikel werde ich erklären, die grundlegende putcall Ratio-Methode und enthalten neue Schwellenwerte für die Equity-only täglich putcall Verhältnis. (Finden Sie heraus, wie das Mittelfeld in Hedging mit Puts und Anrufe zu spielen.) Wetten gegen die Masse Es ist weithin bekannt, dass Options-Trader, vor allem Optionskäufer, sind nicht die erfolgreichsten Trader. Im Gleichgewicht verlieren Optionskäufer etwa 90 der Zeit. Zwar gibt es sicherlich einige Händler, die gut tun, wäre es nicht sinnvoll, gegen die Positionen der Option Trader handeln, da die meisten von ihnen haben eine solche düstere Rekord Die contrarian sentiment putcall Verhältnis zeigt, dass es lohnt sich gegen die Optionen handelnden Menge zu gehen . Immerhin, die Optionen Menge ist in der Regel falsch. Ich kann mich erinnern, Ende 1999 und früh in das neue Jahrtausend, wenn Optionskäufer waren in einer Raserei, Kauf von LKW-Ladungen von Call-Optionen auf Tech-Aktien und andere Impuls-Spiele. Da die Putcall-Ratio unterhalb der traditionellen bärischen Ebene geschoben, schien es, wie diese rasenden Option Käufer waren wie Schafe, die zum Schlachten geführt. Und sicher genug, mit call-relativ-to-put Kaufvolumen bei extremen Höhen, rollte der Markt über und begann seine hässliche Abstieg. Wie oft passiert, wenn der Markt zu bullish oder zu bearish. Bedingungen werden reif für eine Umkehr. Leider ist die Menge zu gefangen in der Fütterung Raserei zu bemerken. Wenn die meisten der potenziellen Käufer auf dem Markt sind, haben wir in der Regel eine Situation, in der das Potenzial für neue Käufer ein Limit trifft mittlerweile haben wir viele potenzielle Verkäufer bereit zu steigern und Gewinn oder verlassen Sie einfach den Markt, weil ihre Ansichten geändert haben . Das Putcall-Verhältnis ist eine der besten Maßnahmen, die wir haben, wenn wir in diesen überkauften (zu bärigen) Zonen sind. CBOE PutCall Verhältnis-Daten, die innerhalb des Marktes suchen, können uns Hinweise über seine zukünftige Richtung geben. Putcall Verhältnisse bieten uns ein ausgezeichnetes Fenster, was Investoren tun. Wenn Spekulationen in Anrufen zu hoch werden, wird das Putcall-Verhältnis niedrig sein. Wenn Investoren bärisch sind und Spekulationen in Puts übermäßig werden, wird das Putcall-Verhältnis hoch sein. Abbildung 1 zeigt das tägliche Optionsvolumen für den 17. Mai 2002 von der Chicago Board Options Exchange (CBOE). Das Diagramm zeigt die Daten für die Put - und Call-Volumina für Eigenkapital, Index und Gesamtoptionen. Die Equity-putcall-Ratio an diesem Tag betrug 0,64, die Indexoptionen putcall-Ratio war 1,19 und das Gesamtoptions-putcall-Verhältnis betrug 0,72. Wie Sie unten sehen werden, müssen wir die Vergangenheitswerte dieser Verhältnisse kennen, um unsere Stimmungsextreme zu bestimmen. Wir werden auch glatt die Daten in gleitende Durchschnitte für einfache Interpretation. Abbildung 1: Tagesoptionsvolumen für den 17. Mai 2002 Quelle: CBOE Marktstatistik 51702 Gesamt Wöchentliches PutCall-Verhältnis Historische Serie Es gibt verschiedene Möglichkeiten, ein Putcall-Verhältnis zu konstruieren, aber das traditionelle CBOE-Gesamtwöchentakt-Verhältnis Ist ein guter Ausgangspunkt. Insgesamt verstehen wir die wöchentliche Summe der Put - und Call-Mengen von Aktien - und Indexoptionen. Wir nehmen einfach alle Puts gehandelt für die vorherige Woche und teilen durch die wöchentliche Summe der Anrufe gehandelt. Dies ist das wöchentliche Gesamt-Putcall-Verhältnis. Wenn das Verhältnis des Put-to-Call-Volumens zu hoch wird (was bedeutet, dass mehr Puts im Vergleich zu Anrufen gehandelt werden), ist der Markt für eine Umkehrung des Aufwärtstrends bereit und ist typischerweise in einem rückläufigen Rückgang. Und wenn das Verhältnis zu niedrig wird (was bedeutet, dass mehr Anrufe im Verhältnis zu Puts gehandelt werden), ist der Markt für eine Umkehrung der Nachteile bereit (wie es Anfang 2000). Abbildung 2, wo wir in den vergangenen fünf Jahren die Extremwerte sehen können, zeigt diese Maßnahme wöchentlich, einschließlich des geglätteten vierwöchigen exponentiellen gleitenden Durchschnitts. Abbildung 2: Erstellt mit Metastock Professional. Datenquelle: Pinnacle IDX Abbildung 2 zeigt, dass die vierwöchigen exponentiellen gleitenden Durchschnitt (Top-Plot) ausgezeichnete Warnsignale gab, wenn Marktumkehrungen in der Nähe waren. Während nie exakt und oft ein bisschen früh, sollten die Ebenen dennoch ein Signal einer Veränderung in den Märkten Zwischenzeit Trend sein. Es ist immer gut, eine Preisbestätigung zu erhalten, bevor man schließt, dass ein Markt unten oder oben registriert wurde. Diese Schwellenwerte sind in den vergangenen 20 Jahren relativ gebunden geblieben, wie aus Abbildung 2 hervorgeht, aber es gibt einige spürbare Abweichungen (Tendenzen) der Serie, erst ab Mitte der 90er Jahre und dann nach oben 2000 Bärenmarkt. Abbildung 3: Erstellt mit Metastock Professional. Datum Quelle: Pinnacle IDX Trotz der Tendenz ist das geglättete Putcall-Verhältnis immer noch nützlich, aber es ist immer am besten, die vorherigen 52-Wochen-Hochs und Tiefs der Serie als kritische Schwellenwerte zu verwenden. Meine Erfahrung war, dass Putcall-Ratios am besten in Kombination mit anderen Sentiment-Indikatoren und vielleicht ein Preis-basierte (d. Impuls) Indikator verwendet werden. Eine aufwendigere mathematische Massierung der Daten (d. h. Detrending durch Differenzieren der Reihe) kann ebenfalls helfen. Equity-Only Tägliches PutCall-Verhältnis Da es Indexoptionen enthält, die von professionellen Geldmanagern verwendet werden, um Portfolios von Aktien zu sichern, kann das gesamte PutCall-Verhältnis die Messung der Temperatur unserer rein spekulativen Menge verzerren. Arguably, ein besseres Maß ist die CBOEs Equity-only putcall Verhältnis. Abbildung 4 enthält das tägliche CBOE-Putcall-Verhältnis und seinen 10-tägigen exponentiellen gleitenden Durchschnitt - beide sind über dem SampP 500-Aktienindex aufgetragen. Da der Bärenmarkt das durchschnittliche Verhältnis zu einem höheren Bereich verschoben hat, sind die horizontalen roten Linien die neuen Gefühlsextreme. Der vergangene Bereich, angezeigt durch die horizontalen blauen Linien, hatte Schwellenwerte von 0,39 bis 0,49. Die neuen Grenzwerte sind 0,55 und 0,70. Derzeit haben sich die Niveaus gerade von übermäßiger Beharrlichkeit zurückgezogen und sind daher moderat bullish. Abbildung 4: Erstellt mit Metastock Professional. Quelle: CBOE Marktstatistiken Schlussfolgerung Index-Optionen historisch haben eine Schräge in Richtung mehr setzen Kauf. Dies liegt daran, dass die Portfolio-Put-Option-Hedging von Portfoliomanagern durchgeführt wurde - auch deshalb ist das gesamte Putcall-Verhältnis nicht das ideale Verhältnis (es ist durch dieses Hedging-Volumen verschmutzt). Denken Sie daran, dass die Idee der kontroversen Stimmung Analyse ist es, den Puls der spekulativen Option Menge, die falsch sind mehr als sie richtig sind zu messen. Wir sollten daher die Eigenkapitalquote für ein reineres Maß des spekulativen Traders betrachten. Darüber hinaus sollten die kritischen Schwellenwerte dynamisch sein, ausgewählt aus den vorangegangenen 52-Wochen-Hochs und Tiefs der Serie, wobei sie sich auf die Trends in den Daten einstellen. Wie bei allen Indikatoren, sie funktionieren am besten, wenn Sie sie kennen und verfolgen sie selbst. Während ich dont wie sie für mechanische Handels-Signale verwenden, putcall Verhältnisse umreißen Zonen der überverkauften und überkauften Marktbedingungen recht zuverlässig. Sie sollten daher in jedem Markt Techniker analytische Toolbox aufgenommen werden. (Nach jahrelanger Debatte haben sich die Optionen geändert. Finden Sie heraus, was Sie wissen müssen, in Understanding The 2010 Options-Symbologie.) Peek Ahead mit dem Put-Call-Verhältnis Wenn Sie wissen, wann Angst oder Gier erreichen nicht nachhaltige Extreme auf dem Markt, geben Sie sich Eine bessere Chance, mögliche Wendepunkte zu identifizieren. Optionen Handelstätigkeit kann sehr wertvolle Hinweise in dieser Hinsicht und einer der zuverlässigsten Indikatoren Ive gefunden wird, ist das Put-Call-Verhältnis, eine nützliche, Stimmung-basierte, technische Indikator. Es ist ein konträrer Indikator, so dass je höher die Put-Call-Verhältnis, desto mehr die Baisse und damit desto größer die Wahrscheinlichkeit, dass der Markt wird höher und beweisen die Menge falsch, wie es eine lange Spur zu tun hat. Auf der anderen Seite schlägt ein niedriges Put-Call-Verhältnis ein Übermaß an Bullishness vor und gibt eine Frühwarnung für einen möglichen Abschwung. Wenn Sie die Put-Call-Ratio als Indikator für Ihre eigenen Trades verwenden wollen, die ich in meinem Newsletter-und Money-Management-Geschäft haben, müssen Sie sich bewusst sein, zwei verschiedene Arten von Put-Call-Verhältnisse: Standard-und gewichtet. Dont get whacked wieder, wenn der Markt abstürzt. Hedge Ihr Portfolio mit Optionen auf der VIX. Klicken Sie hier für eine klare Beratung von Larry McMillan in Option Strategist. Die Standard-Put-Call-Ratio ist einfach das Volumen aller Put-Optionen, die an einem bestimmten Tag gehandelt werden, geteilt durch das Volumen der Call-Optionen, die an diesem Tag gehandelt werden. Das Verhältnis kann für einen einzelnen Aktien-, Index - oder Futures-Underlying-Vertrag berechnet oder aggregiert werden. Zum Beispiel verweise ich oft auf die Equity-only-Put-Call-Ratio, die die Summe aller Aktienoptionen ist, die geteilt durch alle Equity-Call-Optionen an einem beliebigen Tag gehandelt werden. Sobald die Verhältnisse berechnet sind, wird ein gleitender Durchschnitt verwendet, um sie zu glätten. Wir bevorzugen den 21-Tage gleitenden Durchschnitt für diesen Zweck, obwohl es sicher akzeptabel ist, gleitende Durchschnittswerte anderer Längen zu verwenden. Ein dollargewichtetes Put-Call-Verhältnis wird unter Verwendung nicht nur des Volumens der verschiedenen Optionen, sondern auch deren Preise aufgebaut. Die beiden Optionen (Option Schlusskurs und Gesamtoptions-Tagesvolumen) werden zusammen multipliziert, und die Summe dieses Produkts für alle Put-Optionen wird durch die Summe dieses Produkts für alle Call-Optionen geteilt. Diese Berechnung ist das tägliche gewichtete Put-Call-Verhältnis. Wie bei der Standard-Put-Call-Ratio kann diese gewichtete Ratio für einzelne Bestände, Futures oder Indizes oder für aggregierte Optionsgruppen berechnet werden. Was dieses gewichtete Verhältnis versucht zu zeigen, was das Standardverhältnis nicht ist, ist, wie viel Geld für Puts ausgegeben wird, wie viel Geld für Anrufe ausgegeben wird. Das Denken ist, dass es wichtiger ist zu wissen, wie viel gesamtes Geld für Puts vs. Anrufe ausgegeben wird, als nur das Volumen zu kennen. Dieser Punkt hat einige Gültigkeit. Zum Beispiel ist eine Person, die nur seine Position zu sichern ist vielleicht nicht wirklich so bärisch, sondern will nur ein paar Puts als Versicherung kaufen. Er könnte ziemlich tiefe Out-of-the-money Puts kaufen. So würden seine Dollars für billigere Puts ausgegeben werden. Auf der anderen Seite, ein wirklich bearish Spekulant würde höchstwahrscheinlich eine Put kaufen, die at-the-money ist, oder vielleicht etwas in-the-money. So würde diese wahre Baisse vielleicht zu einem höheren Aufwand in Dollar führen. Sonderangebot: Die SPDR SampP Homebuilder (XHB) ist in zwei Monaten fast 50 Jahre alt. Hovnanian brach über 5. Was sind Ihre besten wohnungsbezogenen Handwerk heute Klicken Sie hier für Option Strategist. Der Hauptunterschied zwischen dem normalen und dem gewichteten Verhältnis besteht darin, daß das gewichtete Put-Call-Verhältnis besonders extreme Lesungen insbesondere an wichtigen Wendepunkten erzeugt. Das heißt, während der zinsbulligen Perioden kann der gewichtete Messwert bis zu 0,20 oder darunter an einem bestimmten Tag abfallen, wobei sogar der 21-tägige gleitende Durchschnitt bis zu diesen minimalen Niveaus zu Zeiten gedrückt wird. Die Standard-Put-Call-Verhältnis wird selten so niedrig, vor allem, wenn Aktienoptionen betroffen sind. Bei extremer Baisse wird das gewichtete Verhältnis an einigen Tagen leicht über 2 ansteigen, und der 21-Tage-Durchschnitt kann auch auf fast 2 steigen. Auch diese Arten von Zahlen sind in der Regel ungehört für die Standard-Verhältnis. Die obige Grafik zeigt die gewichtete Ping-Call-Ratio für Boeing überlagert auf einem unverschobenen Aktienkurs Chart, gehen zurück über ein Jahr. Kaufen und verkaufen Punkte sind in der Tabelle markiert. Beachten Sie, dass Kaufsignale auftreten, wenn das Verhältnis zu hoch ist (bei lokalen Maxima auf dem Diagramm) und Verkaufssignale auftreten, wenn das Verhältnis zu niedrig ist (bei lokalen Minima). Sie können sehen, dass im Allgemeinen die Signale gut sind. In Wirklichkeit verbinden wir die technische Analyse B mit den Unterstützungs - und Widerstandswerten B mit den Signalen, die durch die Put-Call-Verhältnisse erzeugt werden. Durch die Kombination der beiden Methoden ergeben sich in unseren Geschäften normalerweise bessere Einstiegs - und Ausstiegspunkte. Standard-Put-Call-Verhältnis Gewichtetes Put-Call-Verhältnis Als weiteres Beispiel können Sie das große Bild über die Equity-Charts betrachten. Die beiden Diagramme zeigen das Standardverhältnis (oben) im Vergleich zum gewichteten Verhältnis (unten). Die Kauf - und Verkaufssignale sind in den Charts markiert. Für diese Diagramme treten die wesentlichen Kauf - und Verkaufssignale zu relativ gleichen Zeitpunkten auf. Von allen technischen Indikatoren, die ich in meinem fast 40-jährigen Handel gesehen habe, ist das Equity-only-Put-Call-Verhältnis bei weitem nicht allothers weit überlegen. Lawrence G. McMillan ist Präsident von McMillan Analysis Corp. und Redakteur des Option Strategist Newsletters. Klicken Sie hier für mehr Informationen und abonnieren. Kommentare sind für diesen Beitrag deaktiviert.